世紀の空売り師、AI銘柄に大規模な売りポジション構築。AI全力日本人逝くwww

世紀の空売りのバーリがAI株への大規模な売りポジションを構築

市場は同じようには繰り返さないが韻を踏む。今の市場は1929年よりも集中度が高い。大恐慌前はUSスチールやゼネラルモーターズのような産業の巨人が市場を支えていた。今日では、ごく少数のテックとAI主導のメガキャップ（超大型株）が同じ役割を果たしている。

マイケル・バーリの売りポジションはAIバブルへの警告か！？

マイケル・バーリのサイオン・アセット・マネジメントがポートフォリオの66％をパランティア（$PLTR）プットオプションに投入し、AI株への大規模な売りポジションを作ったことが話題となっている。バーリはさらにポートフォリオの13.5%をNVIDIA（$NVDA）プットオプションに投入し、AIインフラ分野の二大暴騰銘柄に対する売りポジションを構築した。

【マイケル・バーリが、AI革命は嘘だと11億ドルを賭けたばかりだ。技術そのものではない。評価額だ。彼のポートフォリオ全体の80％が、今やNVIDIAとPalantirに対するプットオプションに投じられている…機械時代の双子の神々だ。これはヘッジではない。確信だ。世界が彼を狂人だと嘲笑したときに住宅バブルを空売りして7億ドルを稼いだ、あの同じ確信だ。

バーリはまたそれを見抜いている。同じ熱狂を。同じ計算が成り立たない数学を。NVIDIAは収益の54倍で取引されている。（歴史的な基準：20倍、Palantirは449倍）これらは永遠の完璧さを要求する数字だ。現実を生き延びたことのない数字だ。

1999年、テック株は市場上昇の80％を牽引した後、暴落で78％を失った。今日、AIはS&P 500リターンの75％を占めている。脚本は変わっていない。ただ衣装だけだ。

グローバルなAI支出は年間2,000億ドルに爆発的に膨張…120％増…それなのに生産性向上は20％未満で這うように進んでいる。私たちは神の存在を証明する前に大聖堂を建てているのだ。ファンドマネージャーの54％が今、これをバブルだと呼んでいる。悲観論者ではない。お金を管理する人々だ。

エネルギー計算だけでも終末論的だ。AIは2027年までに世界電力の1％を消費するだろう。それは2,000億ドルの支出に対して1,000億ドルのコスト…証明されたリターンの1ドルすら生む前に。

マイケル・バーリは人工知能に賭けていない。彼は人間の本性に賭けている…私たちの勢いを永続性と勘違いし、物語を数字と混同し、革命を重力からの免責と見なす傾向に。

すべての変革的な技術がこの瞬間に到達する：約束が価格に変わる瞬間、信者が計算を止めて十字軍を始める瞬間だ。電気は本物だった。1929年の市場暴落も本物だった。両方とも真実だった。

PalantirのCEOはバーリのポジションを「狂気の沙汰」と呼ぶ。もちろんそう言うだろう。司祭にとって、懐疑者は常に異端者だ。でもバーリはすでに一度異端者だった。ウォール街が笑う中、彼はクレジット・デフォルト・スワップを買った。ウォール街が何も手にせずに去ったとき、彼は世代を超える富を手に入れた。

これはAI市場価値の5兆ドルが一つの前提に均衡している：指数関数曲線が決して平坦化しない、競争が決して到来しない、マージンが決して圧縮されない、平均回帰が古い経済とともに死んだ、という前提だ。

そうではなかった。第4四半期の決算が崩れれば、NVIDIAの75％マージンが滑れば、採用が停滞したりチップ供給が断裂したりすれば…その巻き戻しは一代を形作る市場の再編を起こすだろう。AIが失敗するからではない。数学がついに再び重要になるからだ。

バーリは早いかもしれない。彼はいつもそうだ。でも早いことと間違っていることは、時間だけが隔てている。そして時間は決して負けない。機械の神々は耐え抜くだろう。問題は、その弟子たちが転落を生き延びられるかどうかだ。マージンを観察せよ。エネルギーを観察せよ。信仰が物理学と衝突したとき何が起こるかを観察せよ。

歴史は繰り返さない。だが韻を踏む。そしてこの詩節は、痛々しく馴染み深い響きだ】（Shanaka Anslem Perera）

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